眼下,离年根儿已经很近了,宏观大局基本稳定,经济下行压力仍大。
为确保宏观经济保持适度增速,近期政府连续放松“管制”,尤其对民营资本给予了前所未有的大“松绑”,涉及多个领域……
此举“定向目标”很明确:打破行业垄断和市场壁垒,建立公平开放透明的市场规则,营造权利平等、机会平等、规则平等的投资环境,激发市场主体活力和潜力,稳定有效投资,加强薄弱环节建设。
毫无疑问,从推进国家经济结构战略性调整、促进经济持续健康发展来看,这一政策的出台是极为重要的,更是必须推进的一种深层次改革。
然而,在当前经济运行大背景下,作为久靡不振的Q345B角钢销售钢市来说,对此所产生的市场激励作用,短期内无需过于看好。
经济下行压力尚存,在体制过渡期内,私人的钱攥得更紧
——在当前的117家央企里,60%左右的央企都集中在长周期、周期性的行业,例如钢铁、煤炭、电解铝、造船、光伏、风电等。当前,周期性行业基本都处于一个产 能严重过剩的局面,在这种情况下进行混合所有制改革,民营资本并不感兴趣。
——国企高管的行政级别问题如何解决。中央直管的53家企业行政级别是部级和副部级,这些企业高管最关心的问题是,混合所有制改完了,现有的行政级别还在不在;国有企业的普通员工则最担心是,改制后对自身的“铁饭碗”有何影响,心理上或存一定障碍。
——多数民企老板或感觉他们在混合所有制企业董事会里将无权力。他们对于成为混合所有制伙伴的热情不高,除非可以廉价买入有价值的资产。因此,公司治理方面短期不太可能发生任何实质性变化,因为政府不太可能在混合所有制下把重大控制权赋予民企。
——目前央企主要集中在垄断性领域。虽然十八届三中全会要求对民资开放,但是具体应该如何进行开放?是让民资到国有企业中参股,还是到国有企业去设立公司。在当前国内外经济复苏缓慢、经济下行压力尚存大背景下,民资对未来经济走势谨慎观望,钱攥的更紧。
民资是否乐于注入,不完全在于政策,关键要看回报率
——部分大型基础设施项目虽然很欢迎民资的注入,但因为回报率低,有的甚至在运营期间难免不亏本,很难吸引民资。民间投资是尤其讲究回报的,起码回报率要达到社会平均的资本回报率;同时,必须完善公共产品价格形成机制,消除民间投资进入的障碍。否则,民间资本很难主动注入。
——投资准入配套机制尚不完善。有些民营企业不是没有考虑投资,但是投资具体操作细则,政策操作细则不明确,资本退出的具体方式也没有,再加上某些技术上的障碍,所以民资不敢贸然进入某些领域。
——沙钢老总沈文荣曾经明确指出,中央对民营经济的支持鼓励政策尚且惠及不到民营钢铁企业,民营钢企在融资和市场资源配置等方面受到很多“硬约束”。
——要吸引民间投资,应该把能挣钱的项目拿出来。现实看,金融等领域比较能赚钱,但现在这些领域对民资完全放开的进展程度还较为缓慢。
……
如果,从长远发展战略来看,建立公平开放透明的市场规则,营造权利平等、机会平等、规则平等的投资环境,既是政府简政放权的必须行为,更是完善市场机制的必然趋势。但是,会有一个较长的政策磨合完善“过渡期”。对此,必须清楚。
民资“松绑”、国企“混改”等深层次改革,既需要认识上的深化,更需要在实践中去探索。
其实,如果经济整体仍处于快速增长期,即使政策不“松绑”,民资照样会“变换方式”间接投入高回报率的领域;反之,如果经济增长处于不景气周期,即使政策“松绑”,民资也不会“照章办事”,更不会轻易“顺从投入”……
资本的本质,是要逐利的。
在当前宏观经济环境下,涉及资金投向之大事,国资已经很慎重,民资则更加谨慎。
不排除巴菲特的“反向投资”原则,但在实体资金普遍趋紧情况下,此方式仍鲜见。
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