国家统计局公布了2014年11宏观经济数据，数据显示经济增长继续放缓,增速低于预期。11月工业增加值、固定资产投资等主要工业指标同比增速小幅下滑，仅仅消费品零售总额增长达到预期。市场对本月经济放缓有所预期，但实体经济“融资难”的问题出现加剧值得关注。而未来我国货币政策放松的空间还有多大，来年宏观经济走势指引工字钢钢市走向何方？本文对目前经济进行简要盘点，并对上述问题作简要分析。
一、从工业增加值数据来看
11月规模以上工业增加值同比大幅回落至7.2%，主要源于原材料及工业品价格持续负增长，叠加APEC会议停产影响，但APEC会议的脉冲式冲击尚不足以解释这0.5个百分点的下降。之所以这么讲，主要是受APEC停产的影响比较直接的行业，增速并没有明显下滑，譬如钢铁、有色等行业的增速甚至是小幅上扬的。11月全国粗钢产量增速平稳，有色金属较10月上升0.5个百分点至11%。
而与原油相关的产业，受原油价格下跌预期以及需求减弱的影响，生产也明显放缓，整个中下游部分产业下滑较快。从这个层面而言，工业增加值增速的回落，更多是因为需求整体较为低迷。工业生产势头疲弱，预示着四季度度GDP增速或继续小幅下滑。
11月社会消费品零售总额同比增长11.7%，结束了五连降，但距年中高点回落了0.8个百分点。可能是受“双十一”购物潮以及房地产销售回暖的拉动，但持续性或仍有待观察。
11月份进出口同比增速双双下滑，显示外部需求转差。而投资也是一蹶不振，低位徘徊。总体上，11月内外需均出现回落，短期内经济下行压力较大。而降息后实体经济利率并为同步回落，货币政策增加放松力度的压力比较大。
由于政府稳增长政策继续发力，尤其是10月中旬以来各种铁路、机场建设项目得到发改委集中批复，基础设施投资或将继续发力。预计后期固定资产投资增速或低位企稳，基建投资仍将是支撑，放低长投资拖累程度或减弱，制造业投资或继续弱势。政策上，决策层确定了稳中求进，统筹稳增长、调结构、促改革，保持经济增速在合理区间平稳运行的经济目标。
中央经济工作会议上，已经把“保持经济稳定增长”作为明年的首要任务，指出财政政策要“有力度”，货币政策要更加注重松紧适度，在政策托底和改革加速的情况下，中国经济尽管有压力，增长7%应该可以实现。
五、经济回暖就等政策风来 工字钢钢市或将继续底部盘整
主要发达经济体经济走势分化，美国经济复苏较为强劲，欧元区经济面临停滞风险，日本经济增速下滑，在这些地区经济的影响下，预计2015年全球经济复苏势头仍偏温和。也就是说，全球经济复苏来得比人们期冀的要缓慢且脆弱。
就全球流动性而言，美联储QE退出，明年有加息计划。为了提振国内经济增长，欧央行、日本央行、中国央行等仍以宽松货币政策为主，未来全球流动性大幅收缩风险依然比较低。
就国内而言，经济总体上是稳中趋缓，仍在下滑中，但依旧在可控中。从近期数据看，外汇占款走弱，通胀水平创近五年新低，市场有通缩的预期。不过，经济稳定增长的力量正在集聚，首先政策上利好频频出现，且原油、铁矿石等资源类产品价格回落，有利于减轻企业原料成本压力，加之市场对经济新常态的适应性增强。
在大宗商品的世界里，石油、铁矿石、玉米等多个主要商品价格正在经历2008年大宗商品暴跌以来最黑暗的日子。今年以来，包括钢铁、能源、有色等9大行业，100个品种在内的上海钢联中国大宗商品价格指数，已经从1月的1060，降至995.9，降幅达6%。其中，钢铁行业指数从年初的838.88下跌至11月的749.87，跌幅达10.61%。
“不要温和地走进那个良夜，老年应当在日暮时燃烧咆哮；怒斥，怒斥光明的消逝。”，即便短期内难以再现高达两位数的GDP增速，尽管经济仍面临着下行的压力。但铁路、港口的基础建设项目的集中批复，以及新一年度保障房等项目的开工，未来对钢材的需求仍将有所拉动。
经历并适应转转型期的阵痛，明年中房地产市场或逐渐企稳，随着环保法的实施对工字钢钢厂产量控制的压力，伴随着降息、降准等宽松货币政策的预期，工字钢钢市或不应过于悲观。只是即便钢价下半年因经济回升而回暖，受供需矛盾抑制，也仍将是不温不火的增速。
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