本周天津Q345D无缝管厂库、社库继续保持较快速度的降库，表需数据尚好，但环比均出现了小幅回落，降幅略有收窄，而库存绝对量依然高位。随着冬季的临近以及冷冬的预期，天津Q345D无缝管市场需求在加快释放过后，边际化减弱将是大概率，尤其东北等地提前入冬，北材南下速度加快，商家着手冬储应对，加快清库，南方在本身库存高位的情况下，承接力有待考验。若钢厂产量依然不减，市场转向只是时间问题。而随着美国大选时间窗口已经到达临界点，11月3日或将有结论，此前市场可能会加剧震荡，此外，国内第十九届中央委员会第五次全体会议将于2020年10月26日至10月29日在北京召开，重点关注是否有利好消息。
从本周的最新宏观数据来看，与预期存在一定差距，但前三季度GDP、规上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资增速以及进出口均等多项数据纷纷转正。国家相关重要部门和领导的表态趋向乐观，刘鹤表示全年经济正增长将是大概率事件，易纲亦指出，把好货币供应总闸门，稳增长与防风险双平衡，既不让市场缺钱，也不让市场的钱溢出来。
可以看出在经济逐步恢复的大背景下，四季度货币政策将不再宽松，对此资本市场要做好心理准备。本周全国重点城市建筑钢材库存降库明显，其中西南、东北地区降幅较大，周环比分别减少13.84万吨、11.92万吨。天津Q345D无缝管需求端持续不温不火，成交一般。而后期需关注各地区环保限产执行力度以及各地区库存变化情况。综合上述分析，预计天津Q345D无缝管市场或震荡调整。
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