中美经贸磋商再现波折,一度引发市场避险情绪急剧升温。虽然国家队再次充当救火队员,关键时刻出手定向降准,但市场的谨慎观望情绪始终未能彻底放下。果不其然,本周五美方如期对2000亿美元中国输美商品关税从10%上调至25%,中方对此深表遗憾,将不得不采取必要反制措施。标志着中美贸易战正式升级。并且有消息称,贸易战“彻底谈崩”,刘鹤谈判晚餐中途离席,美国贸易谈判代表和财长没有出来相送。
短期来看,随着中美贸易战的正式升级得到确认,并没有超出市场预期的承受范围,
天津Q345B无缝管市场高度的应激反应过后存在跌后反弹的修复预期。
但其后续影响依然存在,以后是继续谈判、暂时搁浅进入冷静期还是彻底决裂两败俱伤仍是未知,但从以往的情形和双方的利益点来看,“斗争中携手前行”概率依然存在。
而可以预见的是不管结果如何,中美贸易战仍然是短期乃至中长期市场的扰动因素而存在,也会导致市场震荡行情的加剧。因此,短期的反弹并不代表行情出现彻底的反转,可以看作是情绪面宣泄、消化过后的修复性上涨。
需要关注的是在贸易战升级的关键档口,国内后期逆周期调节政策加码的预期,在对冲市场风险当中起到的正向作用。这也许能够从另一方面佐证今日国内商品市场的逆市上行。
再有就是非采暖季限产的最终执行力度方面,这方面存在较大的不确定性,同样是一个变量的扰动因素。从近日来看,各地限产在逐步趋严或正在落实的倾向,与前几日相比力度正在加大。唐山新增高炉达到8座。
但从全国范围来看,其它地区钢厂仍然保持较大的生产热情。最新一期全国百家中小钢企高炉开工率达81.24%,升0.26%;有84座高炉检修,减2座。本周山东、山西以及江苏等地对于环保方面的要求增多,下周
天津Q345B无缝管开工率有下降的可能。
从需求端来看,目前主要关注点在于需求放缓预期是否被证伪,从本周新一期库存数据来看,去库降速的确在大幅减缓,但最坏的累库担忧并未出现,
天津Q345B无缝管市场仍然处于去库通道,且达到四个月来的新低。
可以从两个方面来看,一是需求正在向淡季过渡,且走弱预期基本成为事实;二是需求仍具一定韧性,短期不支持大幅回落。另外,上游原材料方面,焦企第二轮提涨100元的范围正在逐步扩大,疯狂的石头仍不安分。
基于以上因素来看,短期影响市场的主要矛盾点尚未出现明显的转变,但由于时处淡季过渡敏感期以及市场消息面的错综变化,近期需要密切关注市场矛盾点的转化以及情绪面对市场的影响等等。另外,关键档口国家逆周期调节政策方面的最新动向,也要密切关注。